Wednesday, April 29, 2020

公正 + M型社會 + 黑天鵝 +路西法效應


二當家既思想有D 跳線, 往往係由一個想法跳去另一個想法, 睇唔明係我既問題, 唔係你既問題。

上面幅圖好多人都睇過, 道理大家都明, 但實際上當有利益衝突時, 有幾多人可以好超然咁接受? 就講今次股災而言, 政府既資助往往係直接流入大企業, 及低下階層, 作為貧窮線以上既打工仔, 工要你番, 稅要你交, 樓要你買/租, 但係往往受到唔政府既幫助, 因為政府覺得你地搞得掂。

香港其實都唔算係福利型社會, 但長期下來既政策不衡, 向上流機會不足下, 呢班打工仔往往就最慘。呢度可以引用一下路西法效應, 制度上既不衡 (分配不均)係好容易引起衝突既。

假設學校都有分午餐, 要令一班原本好好感情既同學反面, 其實好易。 只要將部份同學既份量/質量減少, 而另一部份人增加, 在最理想既情況下係學生自行重新分配。但如果只將一部份人既份量/質量減少, 而另一部份人沒有增量, 學生自行重新分配既意願就會減少。靠自發性既重新發配去平衡其實係一件好難既事, 因為人性本貪, 自私, 尤其係社會上獎勵緊D又貪又自私既人, 變相鼓勵緊呢種行為, 最終只會更多令更多既人加入, 造成更大既不均。

被減少食物既人固然不高興, 而呢種不高興可能會轉去敵視另一批同學或分配者。假設分配者係老師(權威), 所有既不高興情緒自然會轉去無被減少食物果班同學到, 而食物減少既程度會影響佢地既行為, 假設佢地己經去到日日都食唔飽既情況下, 最後可能會發展到搶掠, 打鬥, 甚至挑戰權威。

作為分配者最重要既考量係公平, 但有極多既原因下, 分配者更偏向不公平既分配。而最大既挑戰係如何令到被分配既人覺得自己被公平對待。二當家諗到兩個方法, 1. 只有極少數人受惠
2. 資訊既不透明性 。再回到上圖, 現今社會下, 最理想既情況下當然係 Justice, 人人睇到球賽。

但現實中最有可能發生緊既係一小眾既人坐係 VIP 箱下, 輕輕鬆鬆咁飲住香檳, 嘆住冷氣咁睇球場, 望住呢班仲因為有個木箱企係上面而開心既平民, 心內暗爽, 因為呢班平民連有 VIP 箱既存在都唔知。



M型社會有好多原因, 其中一個原因係「邊個想做水魚」。一係你就盡力向上爬, 一係就讓自己向下流, 做水魚係最慘, 上下一齊壓迫, 住係三百尺唔夠但值幾百萬既屋入面, 心內即刻出現一個想法, 應該夠18歲就抽公屋, 。上一輩既人覺得你唔夠努力, 呢個時候睇番黑天鵝呢本書 (我只係睇左 YOUTUBE), 就會解釋到時代既改變, 亦改變左機會既分配。以前比較多「平均斯坦」, 大家都係有限時間, 有限既能力, 有限既資源去工作, 分配上比較平均。

即係做司機咁, 每個司機都係開8~10個鐘, 大家最多都係開一部車, 多勞多得。但如果自動駕駛真係成功, 創作「自動駕駛」果個團體可能就可以取代成個市場, winner take all. 唔通你去話班司機唔夠努力去開車, 定係要話班司機唔去進修增值自己?

黑天鵝本書入面, 介紹到「極端司坦」就係 high risk high return, 成王敗寇。願意去投資呢筆錢既人往往本物已經肚滿腸肥, 你睇下什麼什麼「天使基金」就知, 講到尾都係魚翁散網, 本身終勝。再者, 低息環境下, 大企業既借貸成本極低, 可以投入改善, 研究, 革新既資源更多, 亦即我地成日講既「護城河」之一。


講左咁耐, 其實我想講既係, 身邊既朋友一個一個咁被炒, 香港人有部份家底厚, 唔憂做既大把。但又有一部人家底無咁好, 又或者剛剛成立小家庭, 今次被炒, 心理上既壓力好大。你說他們工作不努力嗎? 努力又如何? 最終又係得一個大信封。失業率急升, 最終壓力又落番去政府到, 政府又要保企業, 又要保呢班失業既人, 連供緊樓既都要保埋。往後政府應該如何面對龐大既失業人士呢?

~奴動節快樂~😢





Wednesday, April 22, 2020

小生意: 台灣的優勢及劣勢




先說說二當家的小生意, 在香港的公司戶口仲未搞掂, 遙控咁搞真係好 Q 麻煩, 3個月既野搞左半年都仲未開到公司戶口。而近日同大當家討論投資移民的可行性, 因為在3月份台灣的投資移民改了要求,

1. 係經營期由 1年轉做3 年, 如期內執笠有可能會收番個定居權,
2. 要期內請兩名全職台灣員工,
3. 台灣公司要有實體地址 (非網店)

咁其實台灣做既野都好明顯, 第一項係因為好多人黎台灣開間殼, 一年多就執笠, 為左個身份而來。 第二/三項就係希望製造就業機會, 提高門檻。所以是否真係搞移民, 呢個都仲係考慮中, 始終移民既成本唔低。

不過移民係一件事, 搞小生意係另一件事, 二當家之前都講過, 係為了一個客而想做一個 dummy。 其實年頭果陣個客已經話唔係台灣呢邊做, 會番去家鄉搵 supplier, 所以中間二當家又心內涼了一截, 個 project 未開始已經停。但全球疫情漫延底下, 全世界既經濟活動好多都停晒, 二當家覺得個天幫我 buy time, 如果係呢個時候到做到個 dummy 俾個客, 話唔定可以 sell 到。

如是者, 就同我老闆 - 大當家傾下個 idea, 其實之前都講過下, 不過心內始終因為我倆既個人問題而有所保留, 宜家結果已經出左, 無後顧之憂, 而她也休息了一年, 有點蠢蠢欲動。大家商討後, 她也十分 buy in 我的 idea, 亦都覺得有得做, 最後決定 - 去馬 💣!!!


二當家要做既野有專業要求, 之前問個香港freelancer價, 要 HK$/400 以上, 但二當家係台灣, 又番唔到香港住, 搵香港人合作係有D 難度。而在台灣又沒有 network, 所以決定了網上搵 freelancer 去合作 (台灣叫「外包」)。 由於自己又唔熟行情, 所以先去幾個台灣外包網看看, 比教出名的有 Tasker (518), 104 外包, PPT 的 SOHO 版, 睇下D 外包既成交價錢同叫價。

基本上, 用香港人既角度黎睇, 價錢真係非常咁合理, 尤其係D 用無/低成本又非專業類既工作 , 比如設計, 拍照等 (我對所有設計師唔住😅, 我知你地有你地既專業性), 都係平到笑。如果你要搵某類專業人士, 其實台灣都好多 (尤其寫 APP, 設計 PCB, 剪片等), 要知道台灣既大學入學率係 9X %, 雖然讀書大學唔代表 D 咩, 但人力資源充足及相對便宜, 對創業者來說係一個福音, 始終資本有限。

而租金水平亦無可能同香港比, 係 GAMER.TW 到搵到一篇非常詳盡既開銷報告, 再加上網上 KOL 拍既實況紀錄, 心內都已經有個底。 如果要係台北開地鋪, 店面租金 around NT$30000~50000 (約一千尺, 月租HK$10000), 人工每人每月約 ( NT$30000~NT$40000)。成本雖然有數得計, 但台灣人既消費力真係唔強, 食個飯 NT$150 內, 所以做內銷其實唔易做。早前同個台灣朋友傾, 佢話好多台灣人都鐘意做生意, 但係主力做小生意, 所以有大量小店爭生意, 利潤不會太高。再加上國內消費力唔強, 年青人向上流既動力一般。朋人又說台灣人都愛錢, 但好多時唔肯等價交換 (加班, 犧牲個人時間), 無向上流既動力, 大家聽下就算, 二當家自己就不盡同意。

在台灣做生意, hardskill 易搵, softskill 難求。 softskill 包括語言, business mindset, 國際視野等。
例如一般香港人講講下野或多或少都會夾雜英文, 但如果同台灣人對話時夾雜英文, 好多時佢地都會聽唔明, 簡單如點咖啡, 在香港叫杯 cappuccino, 應該好多地方都明, 我甚至唔知cappuccino在香港的翻譯, 因為唔會用到。但在台灣, 你叫cappuccino, 好多台灣人只會「黑人問號」,唔知你講乜, 主動性強D 既只會問你「是否卡布奇諾?」無錯, 在台灣 cappuccino就係叫做卡布奇諾。

至於 business mindset, 其實同整個地方既風氣有關, 台灣就係以人為本, 香港係以錢為本。係香港, 同人傾生意, 利益大於關係。而係台灣, 關係大於利益, 無人脈唔單單係事倍功半, 甚至乎係寸步難行。簡單如租個店面, 複雜有如利益衝突, 上法院等事情 (我都係上網聽人講), 原來靠關係都可以解決。

另外就係國際視野, 例如平面設計, 餐品包裝設計等, 店舖裝潢等, 其實同香港都仲有好大距離。請別誤會, 二當家唔係想話台灣點差, 香港點好, 只係作為一個係兩個地方都工作/生活過既人, 加上自己係外資打滾左一段時間, 知道中間既差異係邊到。

而作為小小小創業家, 要思考既係如何利用地方優勢去幫助自己 及 盡可能避免地方劣勢的影響, 希望不日有更多既 update.


【心得】分享一下開了兩年咖啡店的心得 有心想開咖啡店的進來





Monday, April 20, 2020

敗走台灣 - 續租 + 近況 (六)





生活: 現居的地方已經差不多住了一年, 景氣唔好, 準備要 COST DOWN。 跟大當家在591 上看了不同的租盤。 在台北, 租盤真的不算多, 能符合我們的要求就更少。不要以為台灣的房子一定很大, 其實近年台北新建的房子也越來越少, 建坪 10~20坪為主 (約360尺~720尺建築面積, 實用面積約為70%) 。我們原本的目標為 35000台幣以下 (9000千港紙), 20坪以上, 另外要包電器, 要電梯大樓及希望係新裝。係左揀右揀之下, 選擇真係唔多, 同埋租盤都好搶手, 一放盤幾日就已經無左。

上網搵一搵台北租金資料, 大慨1300~1500台幣一坪(建評) (約400蚊, 36尺, 尺價HK$11). 當然, 呢個價無得同香港比, 但以我同大當家既想法, 我地 benchmark 既對像係本地人, 慳得一蚊得一蚊。

係一輪觀察及計數後, 想多一事不如少一事, 原因有三, 一. 搬屋都有成本考慮, 二. 有可能要再添置傢俱電器, 三. 如果搬屋要再簽過張死約, 萬一真係被辭, 隨時要著草番香港。考慮完以上幾點, 就膽粗粗咁向房東傾價錢。

##2020/05/04, 原來台灣既租約係要每年 review, 黎緊二當家都要再簽番一年, 唔怪得咁多房東唔肯等。

房東本身都係生意佬, 我地吉起條尾就想知我地做咩啦, 一開口就問我地如果下年唔加租, OK 唔OK。而另一邊廂我地梗係想減多少, 但 so far 房東都對我地非常唔錯, 大部份電器都係新置, 上年壞左冷氣都即刻同我地換晒, 我都無謂大刀闊斧, 係咁易傾左個價減 7%。房東都好快應承, 呢段時間大家心知未來經濟會差, 只係唔知會去到幾差, 同心抗疫不單單係載個口罩, 同理心呢個時間都非常重要。 最後我個 DEAL 係低過一千台幣一坪, 包管理費同第四台😘。


在台北市租屋,到底有多少困難?一張表看:整層住家、套房、雅房平均租金坪數
你租得起哪裡?「大台北房租地圖」看完準備搬家



工作: 因為疫情改善左, 只係 WFH 左一段好短既時間, 宜家又 resume normal。如果你問我, 我覺得 0 確疹 14 日至叫做第一階段勝利。但台灣呢邊0 確疹左2~3日已經有人覺得要開檳 , 點知昨天突然在敦睦艦隊上有21單確疹, 再一次提醒台灣人疫情係仲未完結, 不能有絲毫鬆懈。

至於 Job Security, 壓力一定會有, 就算唔係炒我, 但要我炒人都唔想。宜家望中國既經濟可以快D回復, 歐美應該仲有排。我地公司都係靠中國食飯, 如果中國唔掂, 未來我公司應該會非常地咁慘。

人生大事: 之前講左做第二次 IVF, 其實做一次 IVF 好快, 係女性一個 period 內就完成。而結果...係無野發生既😞。今次比起上一次易左接受, 一黎已經有第一次既經驗, 二黎就算得左, 頭4個月我深信每日都會擔驚受怕。自己一早已經做好左期望管理, 既然已經有答案, 人生終要 move on, 向下個目標進發。

而另外一個人生大事係考慮移民, 我同大當家都黎左台灣近一年, 開始熟悉呢邊生活, 所以近來二當家又再次同大當家傾呢個問題。我記得自己前文講過, 係呢邊做5年野可以拎到「永久居留」, 原來呢個只係俾「外國人」申請, 並不包括香港人。亦即不論我係呢到做幾耐野, 都唔會有係台灣定居既權利。而點解自己之前唔考慮移民宜家又再考慮, 其一我過黎果陣香港未有社會事件, 二黎自己對台灣亦都唔熟悉, 再加上三月份台灣又再修例, 移民又難左。 二當家移民並唔係希望搵到個避難所, 而係真係覺得呢個地方係適合自己, 才考慮移民。今次疫情後, 我身邊都好多移左民既朋友都話要回流香港, 不輪英美澳。當中最大既原因係接受唔到外國唔載口罩果套, 當我同大當家傾果陣, 我話俾佢聽「完美既地方根本唔存在, 我地只係尋找一個在接受範圍內可生活既地方」。

挑戰/創業: 因為以上既人生大事, 加強左要創業既意願。好多香港人黎移民, 都係搞下搖搖杯, 當俾少少錢去買個 passport, 但係此實乃非我所願。既然無後顧之休, 不如諗大D, 宜家心內有兩單野。

一單係之前一直講緊既, 以 project 型式做一個 product, development stage 3~4 個月, 諗住搵一班畢業生一齊搞個小項目, 但不符合移民條件。大當家已經 approve 左去馬。
另一單係用黎搞移民, 想幫一D台灣本土企業出口佢地D貨去外國, 但係我乜都唔識, 要由零開始。

有經驗既大神們, 如果有意見既可以指條唔黎行下。


投資: 繼續佛系, 個市 V 型反彈, 見到幾隻大股都升破高位, 有機會就繼續換馬。




Monday, April 13, 2020

打工仔記事 - Work from home (WFH)


係香港, 好多朋友同事一早已經 work from home, 而二當家係台灣情況相對較穩定, 但公司最終決定實行 work from home, 暫時未知行幾耐。雖然只係一個簡單既 work from home, 但對二當家來說實在是一個挑戰, 因為二當家所做既工作雖然部份同事可以拎部電腦番屋企, 但有部份同事係無辦法在家工作, work from home 對呢部份同事黎講只係代表放假。

在公司同老闆既立場黎講, 理得你乜疫情, target 一樣為照舊, 雖然有好多人覺得點解公司無人情味, 呢D 咁既時候仲講 target / KPI, 但商業社會好多時就係咁, 呢D咁既時勢就更加要做好D數, 否則下個被雞既就可能係你。而二當家要諗既就係點平衡, 如果我成 TEAM 人得一半人番工但係 KPI 等仲搞得掂, 老闆分分鐘一個屈尾十問你點解要咁多人。但如果搞唔掂條數, 老闆就會捽爆二當家。 如何又要搞得掂條數, 但係又要表現出唔夠人手果種無奈係一種藝術。


Work from home 後, 二當家其實有少少悶到發慌, 又唔可以離開部電腦, 好在屋企仲有大當家係到, 未至於對住四面牆發呆。 過來台灣之前, 有考慮過 lunch 過去附近既 gym room 做一個鐘運動, 結果梗係...............無疾而終。 今次 work from home, 決定pick up 番, 用 lunch hour 係附近跑圈加上做簡單既 HIIT, 希望身體可以健康D。疫情底下, 大家 Stay Strong & Stay Healthy!!! ✌

Monday, April 6, 2020

打工仔記事 - 冰河時期




無諗過二當家過來台灣, 竟然可以在未夠一年內體驗到世紀大冰河時期。 二當家打工果間公司係做零售既, 由社運開始已經衰到貼地, 今次仲要黎個全球疫情, 唔 cut 人就有鬼。

係香港, 前線既員工上年年底已經開刀, 二當家好運過左黎台灣, 心諗都叫避過一劫, 但今次疫情係全球性, 去邊都死。二當家係賣豬仔過黎, 保障當然無咁好, 但好在老闆們都知我係做野既人, 應該未LAY 到我。

但大環境壓落黎, cut cost 就一定, 原本二當家仲係前文到懶醒咁預左 buffer 被cut, 點知未開年, 二當家果 team 既 buffer 已經完全被 cut 晒。亦即係話, 如果疫情繼續拖延落去, 迫住再 cut cost, 可以 cut 既就係人(大部份都係 fixed cost), 呢點係二當家最唔想既。

打工既好多人係手停口停, 今時今日無左份工, 要再搵過份收入唔係咁易, 快則幾個月, 慢則幾年。二當家都係到諗, 如果被 cut 果個係我會點, 7 折出糧又會點, 我應該番香港, 定係留係台灣?

番香港, 就會變成「敗敗走香港」, 係香港又無樓, 單係租金都已經係一個問題, worst case 係食屋企住屋企。

留係台灣, 要搵番一樣既收入非常難, 分分鐘一半都無, 自己慳極都仲要供養香港四大長老。要大當家要係台灣再打工, 又可以嗎?

諗了又諗, 最後最有可能既係係台灣創業, 逆市創業從來都唔易, 但暫時係我想到既一條出路。

暫時都係得個諗字, 開源節流就一定要, 所以租約差不多到期了, 又要再開始搵樓租.......

下篇再講。

Tuesday, March 31, 2020

記錄: 應英國監管機構要求, 匯豐渣打暫停派息


https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20200401/bkn-20200401065344651-0401_00842_001.html


又係時候回顧下不同投資產品既特性

股票 - 擁有公司, 共榮共枯, 派息非必然
債券 - 放數俾公司, 做債主, 每年收息, 債到期還本
REIT - 信託亦必須將未來絕大部分的盈餘用作派息

其他
優先股懶人包 - 風兄 (ETD, Baby Bond, Senior Note, etc.)
http://laxinvest.blogspot.com/2017/12/blog-post.html

Monday, March 30, 2020

投資日誌 2020/03/28 - 股災記



二當家原本想每2個月才更新一次投資日誌, 但因為三月實在太多事情發生, 不得不更新一下, 先重溫一下以下新聞。

//020年3月9日清晨,全球最大的石油蘊藏國——沙烏地阿拉伯——突襲發動了「油價戰爭」,除了大幅降低出口原油售價,更宣布將擴大增產。由於全球經濟目前正被武漢肺炎大流行與中國遲未復工所拖累,石油市場早就連月走衰、供過於求。因此沙烏地的激進策略,瞬間重創國際油價31.5%,創下自1991年波灣戰爭以來單日最大跌幅。//

//3月3日「緊急降息」0.5%後,市場估計17日、18日的議息會議後會再次降息。
然而,美聯儲15日宣佈再次「緊急降息」,趕在周一亞洲市場開市前發揮作用,而且力度上一步到位,直接下調100個基點,降至0-0.25%的歷史低位。此外,美聯儲還啟動7000億美元的量化寬鬆計劃。//

//20國集團(G20)領袖26日表示,將「不惜一切代價」對抗新冠肺炎疫情,並將共支出5兆美元,對抗疫情對經濟的影響,幫助加快復甦,這也是G20成員國自金融海嘯以來,所承諾的最大規模協調刺激措施。//

//恒地 (0012) 去年少賺26%,並取消10送1紅股,為集團自2012年以來首次。//

//香港中華煤氣 (00003) 公布,截至去年底止年度業績,純利為69.7億元,按年下跌25%;若扣除物業重估影響,實際純利為67.7億元,按年跌7%。每股盈利為41.2仙,擬派末期息23仙,連同中期息12仙,全年共派息35仙。值得注意的是,分派紅股比例由往年10送1股,改為20股送1股。//





小弟個倉 YTD -22% 😭
IB Leverage 1.01

那些我們固有的想法, 一一在三月內被打破, 沒想到油價可以一天內平了一半, 美國息口一減再減, 散戶神話煤氣也由10送1 變做 20送1。以上有多少是你我能預測呢?

二當家個倉入面, 不論是股, 債, REIT, 等等都係跌到七個一皮, 無一倖免。幸好自己無用做大槓桿, 未至於被強制斬倉。3月中個倉最高跌到落 3X %, 跌到懷疑人生, 但亦有幸上了寶貴既一課, 大部份所謂既完美策略都係不存在, 在大跌市中, 要贏錢係F級難度, 能獨善其身是E級, 其他級數都係輸, 只係看你輸多少, 不過輸幾多都係帳面數字, 勿忘初心最緊要。


在跌市中, 痛定思痛, 股票方面把一些弱勢既換走, 希望換入強勢博反彈。 債券類別會持有到到期 (全數為偏短期 2021~2027到期) 。 SG REIT 會再望望, 有點後悔當初無入轉入 AJBU 等受疫情影響較細既 REIT。 CEF 有3隻, 新加入既 PDI 一買就蟹, 無減派息, Leverage 50%, 無派 ROC。MMU減左派息, 每月派$0.045, Leverage 30%, 未有派到 ROC。 FFC 無減派息, Leverage 40%, 無派 ROC。暫時會繼續持有。

以下為三月份的動作

賣出左
DOG @ 52 (過早賣出)
GLD @  152 (希望跌回 130水平再入)
1 @ 長和系, ,要揀都揀1038, 你睇下李氏父子幾大細超
1038 @長和系, 暗暗地覺得無國內資金支持既股難大好, 有人話外國疫情嚴重, 可能迫駛公共機構減費, 暫時睇唔通
12 @ 減持
1336 @ 換馬
966 @ 換馬
296 @ 換馬
3389 @ 垃圾股
1132 @ 垃圾股

買入左
SPY @283 (太早買入)
1109 華潤置地 (加持) @ 平均買入 33.2
175 吉利 @ 10.78 (博國策支持內銷)
1928 金沙 @ 27.4 (39賣出, 27.4買入, 國內合法賭場)
2318 平保 @ 73 (966/1336 弱勢左好耐, 趁機換入2318)
PDI @ 31 (月月收息系列, 一買就蟹)
MDT Medtronic @ 78.86 (醫療股, 大當家落單, 眼光獨到)

Top 10 Holding

Symbol
Description
Gain/Loss
CC 6 5/8 05/15/23 1AB4
CC 6 5/8 05/15/23
-10%
1238
POWERLONG REAL ESTATE HOLDIN
-6%
165
CHINA EVERBRIGHT LIMITED
-21%
2318
PING AN INSURANCE GROUP CO-H
4%
700
TENCENT HOLDINGS LTD
2%
823
LINK REIT
-13%
9988
ALIBABA GROUP HOLDING LTD
-11%
AW9U
FIRST REAL ESTATE INVT TRUST
-32%
BTOU
MANULIFE US REAL ESTATE INV
-25%
FFC
FLAHERTY & CRUMRINE PREFERRE
-24%

記錄: 股災下的學習



//更新, Google Sheet 的 Google Finance 真的很廢, HSI 52WK 低位應該是21139, 但不知道為何 GoogleFinance 下載出來的數據是 229XX, 建議大家還是用 IB 的 watchlist 好了//

在老闆 Group 內, 其中一個討論就係如何改善自已既操作, 當中有嚴守槓桿紀錄, 嚴守止蝕等等好多人都知既心法, 只不過相信大部人看見別人正在賺錢時, 甚麼心法也忘記了。

當中 Kenny 師兄提出, 制作一個 track list, 把一些指標性既產品去觀察, 每日花幾分鐘去望下, 我覺得呢個 idea 好好.

//要建立一個check list,每日睇,當中要有commodity 如oil gold , bond yield, stock index, 同fx
如oil 一個weekend 無30%, 星期一應可有反應。然後gov bond yield 急跌,應可留言到jnk, hyg 出事. 然後美滙急升,過100,金由1700 跌至1500。成個過程可以由10 個indicator 留意到。
而且不用高深學問//
原文 Quote From Kenny兄, 已獲Kenny兄同意
二當家嘗試在google sheet 做是一個簡單 Track List, 當然也可以用 IB 上做一個 watch list, 看個人喜好。每日只花數分鐘便可以 sense the market, 因為好多時候單靠新聞, 未必有辦法全方位理解個投資世界發生緊咩事。另外, 如果可以更進一步理解不同產品既關係, 更有可能令到投資更進一步。

 Kenny 兄提到了一位叫 Cup Sir 既人 (Chart-reader CUP), 一搵之後原來 Cup Sir 數年前已經有自己既書, 近來仲玩埋 youtube。 Cup Sir 個名一睇就知行技術分析派, 但聽他的 channel 也可學到不少市場上的知識, 例如避險3寶, 白銀的作用, 如何駛用 VIX 去投資等。以二當家既資質, 要跌市下羸錢應該無乜可能, 但如果可以學到一招半識避開/減少捐失, 也實是一件美事。

Cup Sir Youtube
Cup Sir FB
《財技模式--勢看大戶小動作》- 鄭璿斌


除了 Cup Sir 外, 二當家再重看一次 Ray Dalio 的 Great Debt Crises, 及在趙博(youtuber)中看看歷史, 留意趙博非經濟學者, 而是歷史學者。如果大家仲有其他建議, 歡迎留個言。





Thursday, March 26, 2020

經濟半死, 金融不死






這篇是二當家想像的超超超簡單經濟與金融關係圖, 非常不嚴謹, 只為個人學習及拋磚引玉之用。

前言

以下為上圖解釋

1. 人民給錢儲到銀行, 以賺取利息。有需要時問銀行借錢 (e.g. P Loan, Mortgage)
2. 人民向公司用錢買取所需貨品/服務
3. 公司跟公司用錢買取所需貨品/服務 (例如供應商, 會計師行)
4. 不同的公司聘請員工提供貨品/服務
5. 人民賺到錢後, 消費及買個人資產 (多為用抵押的方式向銀行借貸)
6. 公司向不同方式去集資, 包括銀行, 發行債券, 上市等
7. 金融市場最最最x100 times基本的構成便是股市, 債券市場, 外匯等, 另外所有衍生產品包括牛熊証, ETF, CEF, 大量不同的合約(期權)。一般人就算無買股票, 其實也被迫參與其中, 例如強姦金, 中國的社保基金, 美國既退休基金等等。而金融體系比起實際經濟既規劃係大N咁多倍。
8. 銀行也會在金融市場上作買賣, 其中一個目的為賺取利差或放置閒置資金 (美債暫時還比認為是無風險利率既指標)
9. 當銀行不夠錢時, 便可用抵押品向央行換錢, 以作周轉
10. 政府都有開支, 所以會發放債券以抵開支, 又或者收緊市場上的流動資金 (e.g. 經常香港政府有盈餘, 而美國就經常性赤字)


經濟 – 以需求及供應為主導, 可以參照 PMI, 失業率, 通脹, GDP增長等數據為市場把脈, FED 等央行以控制利率為市場升溫/降溫 (QE前)

金融 – 理論上會影響金融市場為資金充裕程度, 企業表現, 及信任程度(e.g.債券評級)等為主導, 金融市場較為波動

Thursday, March 19, 2020

記錄: 股災自我記錄









This time is different?

今次係二當家經歷既第二次金融危機, 在08年那次, 二當家還是剛出來工作乜都唔識既後生仔, 今日二當家已經有自己既家庭及家人要照顧。記得在 08 年那次, 屯門的樓不到一百萬, 今日400萬內既已經絕跡。 那時候剛剛出來工作, 還在為自己及 grant loan 等打拚, 首期呢D咁遠既 TOPIC 完全不在二當家的考慮之列。 在過去12年後, 資產飛升, 大家都受到了資產升值的得益或損害, 今次金融危機再臨, 是危還是機?

就今日發生既事來看, 問題其實遠比疫情嚴重。

  1. 今次既疫情係全球性, 歐洲, 美國等都有好多餐廳等閉門不作業, 航空/酒店業大受打擊, 世界各地既大型活動都陸續取消, 相信今年奧運都凶多吉少。
    萬豪酒店數以萬計僱員不支薪休假 / 波音尋求美 600 億美元航空援助
  2. 產油國造低油價, 油價大跌5成, 已經在30美元以下
  3. 中美貿易戰,  帶來的後續影響
  4. 全球化帶來的文化差異衝擊
  5. 仇恨/民粹加深, 令各國難以聯手
  6. 零息後, 美國可以操作既貨幣政策非常有限
  7. 各國政府水平參差

各國行負利率, 印錢, 水流滿地, 但係有錢你敢唔敢借? 對未知既恐懼永遠係我地最大既敵人, 我地唔知幾時疫情會好, 亦唔知我地份工保唔保到? 宜家似借錢續命, 借左唔駛你還住, 你有錢先慢慢還, 債仔惡過債主。因為政府知道唔可以爆, 一爆就冚包散。但二當家相信大既唔爆, 細既都會爆, 昨天已經收到大眾書店全線結業既消息。以香港社運開始計, 都有9個月既延期效應, 相信今次疫情最大既打擊會在年尾前後, 大家儲定糧食過冬。


What do I feel?

說不怕是假的, 怕到IB 都唔敢開係人之常情, NAV 輸緊 45%。問題是, 我下次如何可以做得更好? 有一刻我係到諗其實我是否應該一早清倉, 因為不同的blogger的投資方法/取向等非常不同。例如十倍兄等, 一早已講明清倉, 但自已既目的係想要現金流 (槓桿賺利差), time the market 一直都不是我的強項, 最後二當家 take no action, 結果係股票, 債券, CEF 等無一倖免。

在最怕的時侯, 二當家會轉移想法, 把自己的投資物代入去「樓」, 假設我500萬買層樓, 跌到得300萬, 我又會如何? 如果銀行唔追差價, 其實都係死供姐, 挨過呢關就搞掂。 慶幸自己在 IB 既倉槓桿都係都係 <1.1, 應該未有耐會斬倉。巴老的第一格言係 Never Lose Money, 二當家今日要改寫為 Never Lose Hope. 在 Netflix 的 F1 看到傳奇車手 Niki Lauda的事蹟, 如何在賽車意外後再次回歸 F1 的比賽, 亦嬴得世界冠軍, 並帶領 Benz 雄霸近年 F1 的冠軍。留得青山在, 那怕無柴燒, 就算 Total loss, 只要命還在, 我們還是可以 flight back!!!

Niki Lauda - 勞達在1976年德國大獎賽期間遭遇嚴重事故,導致面部大面積燒傷,險些喪命。然而在6週後他卻在意大利大獎賽中重新復出。雖然當季冠軍最終歸於詹姆斯·亨特,但在下一賽季,勞達重新奪冠。此次事故也成為F1歷史上的傳奇。




Review my cash/cash flow/expense

Hope for the best, Plan for the worst 一直都是二當家的格言, 但現實中, 二當家最常做的是 Plan for the worst。所以二當家一直都在 Review 自己手頭上的 Cash 是否可以夠用 6個月, 甚至6個月以上。這類 Stress test 在無事無幹既情況下真係多鬼餘, 但亦多得這類 stress test, 令到二當家心裡面無咁憂慮。因為帳面上既升升跌跌並不會影響到我的生活, 至少短期內不會受到影響。

至於 cash flow, 其實真係有D緊拙。一黎大當家無工作, 要俾多份家用, 二黎台灣出糧打緊8折, 要先扣後退回, 所以只係剛剛好打個平手。但未來公司會係5,6 月份出 BONUS (應該 Budget 左), 短時間內資金應該會番黎。

至於 Expense, 還是經常性開支較重, 包括租金, 家用等。至於非經常性開支, 因為短期內唔會去旅行, 所以理應會減少。但因為決定左再試一次 IVF, 又會用多左錢。錢去錢還在, time limit 遠比錢重要。


Review my job security

在工作上, 二當家常常同同事說, know your position, know your value. 自己要知道自己的價值在那裡, 在上年5月份轉去台灣後, 我部門的 KPI 改善非常之多, 並能持續維持, 老闆都非常滿意。我亦盡量為部門同事爭取他們的利益, 但 Never Say Never, 做得好, 有成績, 並不一定代表唔會被公司炒, 頂多機率低一點。最重要的還是衡量自己是否 Irreplaceable, 能否為公司創造價值。二當家在新的財政年度還未到, 已經要想3個月, 甚至 6個月後點樣 cut budget, 不要等老闆叫你才做, vision 也是價值的一種, 多一分準備, 多一分信心。


What can I do?

在股市大跌期間, 二當家常常有個惡習係不看, 不理, 用駝鳥政策去應對。看到巴黎兄的新文<外星人襲地球>後, 決家就算不再加注, 也要換馬。換上一些比較安全或受惠於低息環境下的企業, 又或者現金流強勁的企業。

至於 Time the market, 又或者控制注碼, 這些其實還有很大很大的改善空間, 看到巴老又或者各大神的無限購買力, 立即明白到除了皮老闆常常說的「買入時機」, 更重要的是「現金流」「本多終勝」!!!

What will be next?

Who Knows? 如果金融體制崩壞, 又或者大家唔再相信政府。那就算你滿手 CASH 又如何? 因為可能伴隨住高通脹, 你放係銀行可能仲要負利率, 到最後, 我相信政府都係要迫你投資。反資本主義既聲音會否再度響起? 民粹後世代又會如何? 大家拭目以待。

今次事件中, 二當家覺得最大的 Loser 係 WHO, 由12月開始到3月份, WHO, 特別是譚德塞的發言完全係自打嘴巴, 本來 WHO 就係要為人類係福址為己任, 但今次 WHO 的發言明顯地受到政治及經濟上的影響, 而沒辦法提出專業既提議。 只係一味講疾病未流行, 同讚同某些國家做得好好。譚德塞絕對要為今次疫情爆發負上很大的責任。





Sunday, March 15, 2020

記錄: 零息再臨



https://edition.cnn.com/2020/03/15/economy/federal-reserve/index.html

星期一一早訓醒, 就見 whatsapp group 非常熱鬧, 原來老美又減息加 QE。其實出呢兩招, 深信大部人都己經有心理準備, 而好多 BLOGGER 如三兄等, 等亦預言老美吸毒容易戒毒難, 只係大家無諗過咁快, 快到明明幾日前至減左0.5, 今次即頭一野減到去零息 + 7000億 QE。

市場最怕就係沒預期下既, 暫時聽到既解讀為

1. 老美經濟真係好唔掂, 唔掂到要即刻出手救市
2. Trump Trump 為左連任, 趁機迫聯儲局出手

事實係點無人知, 只知今次 QE 規模唔細, 而且今時今日既美債既息口已經低到不堪入目, 擠出來既錢最後又會否再令資產價格推高, 甚至繼續減低大家既「預期回報」?

量化寬鬆(QE) - Money DJ



Friday, March 13, 2020

What things are irreplaceable?






好多人都知道「樓」係irreplaceable, 再窮都要住, 咁仲有D乜野係 irreplaceable架呢?

對二當家來說, 家人, 朋友, 藝術, 生活, 美食, 大自然 等都係 irreplaceable。

從 irreplaceable 去諗投資, 雖然疫情下可以 online shopping, 又有 Uber Eat 等 APP, 可以足不出戶就落單, 但產品及物流是本身是 irreplaceable, 未來最多可以由 robot 又或者無人機送貨,  除非我們的科技可以把實物分解並傳輸, 否則物流應該係長做長有。

另外二當家覺得去旅行或探親都係 irreplaceable, 雖然宜家有好多 social network, 又或者 face time 等拉近人同人既距離, 但旅行所得到既經驗及面對面既溝通都暫時未有可能可以被取代,  除非我們可以仿制記憶並植入腦入面。

最後就係人性, 「貪」呢樣野係唔會變, 大家都係貪快,貪方便,貪錢。今日大家怕世界停擺, 但二當家正面D咁去諗, 世界不會因為性病而停止性行為, 而好多人都仍然會因為一時之快而唔做安全措施, 如果今次肺炎最後都係無藥無疫苗, 大家最多 live with it. 加上呢個病雖然高傳染性, 但死亡率還不算高 (touch wood 唔變種), 否則最終世界會繼續轉。今日D 錢去晒避
險, 時間一過, D 錢又會繼續追續「優質」資產。



如果你睇完上面既野, 唔明我想表達D 乜, 好正常, 因為可能二當家輸到傻左。但點都好, 就算輸到爆倉, 二當家都唔駛跳樓, 就算無左份工, 我地兩口子仲可以慢慢咬糧。

Hope for the best and plan for the worst. 
Stay positive my friend. 👍



其實係今個星期工作忙到傻Q左, 市又無時間睇, 連機都唔想打, 純粹想係星期五寫文發洩下。望望個鐘, 又差不多放工, 諗定今晚食咩先 😋



Sunday, March 8, 2020

近況 (五)





今日恆生指數一開波就無左1千點, 深信大家都無乜MOOD, 二當家豈能獨善其身,  唯有同自己講「賬面數」黎既, 最緊要係有現金流。



生活: 轉眼間來台灣已經快一年, 同大當家既日常傾談中, 常常都覺得對我地呢個決定十分感恩。 我地5月過台, 6月香港開始社運, 真係黎咁耐衰咁耐。今次疫情台灣並非十分嚴重, 在網上看到中國一些城市要在家生活二十多天, 每日在家四面牆, 難以想像既苦悶。二當家有不少朋友在家 work from home, 加上小朋友不用上課, 正面D 睇係多D機會享受天倫樂, 但朋友們都大喊救命, 一來是工作效率問題, 二黎是吊頸都要透透氣, 日對夜對真係唔係辦法。

在台灣, 時不時都會有台人同我地講「留係台, 唔好番香港啦」, 這些窩心又或者稱為小確幸既說話, 我地其實好受落。但現實D黎講, 台灣政府會逐漸加辣, 令到投資移民既門檻上升, 但我相信以港人鑽空子既能力, 耍申請「投資移民」應該並不是甚麼大問題。


至於我跟大當家, 暫時還未有共識, 二當家暫時的想法把自看成「遊牧民族」。 當然, 如果能拿到台灣的永久居留權固然是好 (要連續在台工作5), 如果不行的話, 我們的下一站多數都是中國, 因為估計很多老外都會怕怕回鄉並創做很多空缺 (公司內部)。 而中國的發展的確是不可擋, 除非今次事件會令到中國內部經受重創, 否則疫情一過中國的經濟還是會回來。至於香港,   其實我睇得比較灰,   我自己暫時都未有回港既想法。

當然, 對我們來說對在中國工作還是有相當的抗拒, 不論是文化/衛生/安全/ 生活/教育/醫療 等, 有一半的不安是來自不認識, 另一半當然是政治因素。不過一切都是 too early, 先想想, 等有 offer 黎至算。


學業: 上年 PMP 後就無甚麼方向, 完成 master 是對自己人生在學業上的目標, 但實際意義不大。再者, 我亦不覺得在工作上會有任何幫助。還是先放在一旁。


人生大事: 跟大當家談了一篇, 決定再試一次IVF, 如果真的不成便不勉強, 正所謂「生死由天命」, 有無小朋友的我們也可以活得很快活。慶幸的是四大長老沒有給太大壓力, 宜家既壓力係自己俾自己既。


工作: 剛做完Appraisal, 與台灣的老闆工作了一年, 他都非常信任我, 今次 Appraisal 他給我的評分比我自己準備的還要高, 他也覺得我完全是「超越預期 / exceed expectation」。雖然在金錢上不代表甚麼, 因為在社運及疫情下公司係無運行, bonus 有得出都算偷笑, 但在個人的聲譽上, 甚至 Job Security 上都打下強心針, 至少老闆滿意, 被「雞」既機會都細D


挑戰/創業: 並沒進展, 之前有諗過豁出去, 但肺炎下成件事又延後左。至於在香港開公司戶口都仲未搞掂, 由上年12 月開始搞, 搞左差不多3個月都仲未開到個戶口, 真係人都癲, 雖然宜家唔急, 但搞咁耐都未搞掂, 想快D了結左佢。
  

投資: 佛系



題外話, 近日大當家同二當家都迷上左隻 Two Point Hospital, 呢隻GAME 原本係 STREAM 到有, 近日係 Consol 到出左, 我係 PS4 到買左黎玩, 無記錯好似 HK$290。有玩過「杏林也瘋狂」既老玩家應該不會覺得陌生。



Wednesday, March 4, 2020

投資日誌 2020/02/28 - 風高浪急





先講大圍, 肺炎COVID-19 肆虐, 直捲歐洲, 中東等地方。各國開始有點鎖國既意味, 大部份公司實施Travel Ban, 在家工作, A/B Shift 等措施。二當家身邊既朋友開始收到不同既特別安排, 包括減薪, 7折出糧, 強迫性無薪假等。呢個時候大樹好遮蔭, 有份工最緊要, 公司梗係想要你「共度時艱」, 但公司搵到錢果陣唔知又分幾多出黎呢? 資本主義, 最後都係有資本者勝!

美股在2月份連跌幾日, 由高位29000跌到落去25000, 速度之快令人震驚, 隨後FED突然提早減息半厘, 唔知係政治因數, 定真係覺得經濟差到要提早出手呢。二當家覺得暫時股市(DOW/HSI)仲係處係正常水平, 未算抵買, 當然個別股份已經去到「抵」既程度, 但如果考慮埋香港前景, 暫時「抵」既都無用。香港股王 (非中資) - 823 領展, 由90蚊跌到去70蚊, 由高增長變成負面看法, 加上CEO低位減持, 大行又再加一腳, 股王即刻變成過街老鼠。今日的我打倒昨日的我, 沒有內房, 物管, 真係屎都不如 (當然有人400蚊入左 TSLA, 宜家嬴緊成個開)。

市場(即大家)都預期會有大規模既拯救經濟大行動, 加大基建投資, 減準備金, 減息, 印銀紙等已經是大家共識, 但短期內經濟向下走亦係無可避免。就二當家來說, 原本的回港計劃已經被打消, 亦沒再計劃去旅行, 因為個疫情唔知幾時完。台灣101的遊客暴減, 做零售既都苦不堪言, 還好台灣人民都仲見到希望, 至少覺得政府作出適當既決定, 急市民所急。

就個人投資而言, 二當家都係見步行步, 邊換馬邊調整, 換走左內銀, 雖然確信內銀唔會爆 (至少中國政府唔會被佢爆), 但作為政策工具, 就算要放水, 政策都要指名先救中小企, 又被要求息口唔可以太高, 風險大增, 長遠股價「估計」會持平一段長時間。金沙就係因為今次博彩業既寒冬, 今年無運行, 先行避開。另外, 加大左倉位, 買入更多BOND, 之前一直無係IB到做槓桿, 今次終於買多少少, 如果市場再悲觀多D會繼續慢慢加倉。

如果真係有股災既一日, 小弟既「待熊基金」諗住買指數 ETF 就算, 暫定 HSI 25000 以下開始入市, 美股上年升太多, 要再跌深 D 至會入, 至於點樣估高低, 我決定用最笨既 P/E 法及股息率去推測。2個月後又再睇下咩環境!


YTD Return: -4.35%

Trading (1月~2月)

加倉
1109 華潤置地@ 33.2 <- 最穩陣內房
12 恆地 @37.25 <-地產霸權+煤氣
1238 寶龍 @5.02 <-內房, 先生推介
3690 美團 @103.1 <-ATM, 乜都入下
823 領展 @73.45 <- 惜日股王, 4%息, 收住先
9909 寶龍商業 @10.92 <-追落後, 物管

AMC 5 3/4 06/15/25 <- 抄魔術師的, AMC 院線, 美國最大營運商, 最大股東萬達
CC 6 5/8 05/15/23 <- 2015年7月完成從杜邦公司分拆獨立上市, 賣化學品
CC 7 05/15/25
DISH 7 3/4 07/01/26 <- 美國獨立運營衛星電視服務
LB 6.694 01/15/27 <- 魔兄賣, 我就買, 原因係 LB 賣走左55% Victoria Secret 股權, 收回 $525M, 希望佢唔好執笠
TSLA 5.3 08/15/25 <- TSLA, 信者得救
TUP 4 3/4 06/01/21 <- 美國家居用品商

減倉
1398 工行 @6.45
939 建行@5.55
1928 金沙 @39

Top 10 Holdings
萬紅叢中一點綠 😭

CC 6 5/8 05/15/23 1AB4
CC 6 5/8 05/15/23
-3%
GLD
SPDR GOLD SHARES
4%
165
CHINA EVERBRIGHT LIMITED
-11%
405
YUEXIU REAL ESTATE INVESTMEN
-5%
823
LINK REIT
-6%
9988
ALIBABA GROUP HOLDING LTD
-3%
AW9U
FIRST REAL ESTATE INVT TRUST
-5%
P40U
STARHILL GLOBAL REIT
-10%
BTOU
MANULIFE US REAL ESTATE INV
-3%
FFC
FLAHERTY & CRUMRINE PREFERRE
-9%