聲明: 二當家都係自學會計,非專業人士, 亦非投資建議
首程控股 2020年報 2021042300460_c.pdf (hkexnews.hk)
睇佢數簿;做佢老闆: IFRS 16 (使用權資產) 嘅影響, 配有數字例子 (lookitsmathbook.blogspot.com)
係697既非流動資產類別, 第二大項就係 「使用權資產」, 強烈地建議先睇左睇佢數簿既大作 (已附連結), 理解一下背後既 logic。 最簡單黎講, 就係原本我租樓住係一個 expense, 宜家要根據我既租約係 balance sheet 到創造出「使用權資產」及「租賃負債」, 原本每月租金o係 income statement 會由 expense 變做折舊 (@Fixed rate)+利息開支(variable)。簡單來說, 年期合約越長, 使用「使用權資產」既金額就越大。
而係 697 既例子入面, 年報並沒有詳述其管理停車場既資料, 例如制定合約既年期等, 只有偶然會係主席報告書內有所提及。例如2020年報中, 「年內又一舉獲得了北京和成都三座高鐵站的全部停車位運營權」, 但在整份年報內沒有提及運營權的年期。但在2019年報的主席報告書, 文中提及 「公司又獲取了河北省保定市全部主城區約13,000餘個路側停車位30年的運營權。」。二當家作為小股東, 最關心係其管理的停車場, 車位數量, 及年期, 希望未來可以有一個列表方便估值。
本集團之租賃活動及其入賬方式
本集團租用多項寫字樓物業及停車資產。租賃合約通常按為期1至20年訂立，惟如下文第(v)項所述可選擇予以期。租賃條款乃按個別基準協商且包含多種不同條款及條件。租賃協議並無施加任何契諾。
可變租賃付款
部分停車資產租約包含與停車資產產生之收入相關聯之可變付款條款。並無計入租賃負債計量的短期租賃及可變租賃付款相關開支並不重大。可變付款條款的使用有多種原因，包括盡量減少新建停車場之固定成本基礎。取決於收入之可變租賃付款在觸發這些付款的條件發生之期間確認為損益。
延期權及終止權
本集團中的多項租賃均包含延期權及終止權。該等條款之設立是為在管理本集團營運所用資產上發揮最大營運活性。所持大部分延期權及終止權只可由本集團行使，相關出租人不可行使。
在年報的附註中, 可以看到租賃期的資料, 例如通常年期, 可變租賃付款, 及延期權及終止權等。而根據主席報告書內的偶有提出的資料, 新簽的停車位運營權都以> 10年 (二當家保守一點), 由於年報中沒有詳細車位的列表, 小股東不容易知道車位數量等資料, 但小股東能否參考「使用權資產」的增加, 而去估算新簽的停車位呢?
使用權資產 增加 (HK$000)
2019 1,066,195
2020 1,015,655
根據年報, 2020年使用權增加為10億港元, 跟2019年相約。但請注意呢個只可作參考, 因為唔同地方既車位及租金都會非常唔同, 例如明明市場租金係20000, 為左谷大個ASSET我俾90000租金, 呢個都係 Starman 係恆大收購入面谷租值既做法。由於首程既房東多為地方政府或基建項目既停車場, 所以二當家會 ASSUME 租金係 fair deal. 至於如果提升回報率, 為股東產生營利, 就要係 income statement 同 cash flow 到再 check。
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